飽人不知餓人饑

今（3）日營建股皇翔（2545）與華固（2548）股價明顯走高，2檔盤中一度漲近2%，其中皇翔一度強漲逾3%。資深證券分析師呂漢威表示，建商敢在這個時點取得土地，表示對未來市場並非看壞，建議可從配發現金股利的角度，觀察評估是否值得買入的實際方法。

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營建股皇翔、華固今早上漲近2%，皇翔以51.6元開出，盤中上漲3.71%；華固盤中上漲1.82%，兩檔股價整體表現走高。

皇翔因昨（2）日公布重大訊息，取得板橋2千坪土地。資深證券分析師呂漢威認為，皇翔板橋民權段的都更案，建商敢在這個時點取得土地，表示對未來市場並非看壞；此外，他也提到，華固為大型建商，在新北等地有許多推案（如板橋、新店央北、重劃區），建商品牌知名度高，推案量大，其營運相對中小型建商受市場趨勢或打房影響較小，較為穩健。

呂漢威指出，營建屬內需族群特性，一般不涉及出口業務，因此不太會受到關稅等保護政策的直接影響。加上資金轉移跡象，近期外資大幅賣超（例如昨天外資大賣五百多億），導致內資的買盤相對比較明顯，內資傾向選擇一些盡量避開外資賣超、且較不受外銷影響的族群。

他也表示，營建內需避開關稅風險，目前的國際環境存在保護政策和關稅政策，相較於可能受到關稅影響的原物料族群（如鋼鐵、水泥），內需族群（如金融、傳產，包括營建）可能短期影響較小。

呂漢威認為，營建股作為資產族群，大部分時間都面臨打房等利空消息，缺乏利多。不過，有些建商如皇翔在這個時間點仍敢於取得土地，表示他們對未來市場並非看壞。他說明，營建股價基期較低，相較於一些外銷股，內需族群可能股價基期較低，吸引資金轉向。

呂漢威投資建議，營建股通常是從領取股利，尤其是現金股利的角度來看待，因此，可觀察建商是否捨得配發現金股利為評估其是否值得買入的實際方法。